с 01.01.1980 по 01.01.2024
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
ВАК 5.2.3 Региональная и отраслевая экономика
ВАК 5.2.4 Финансы
ВАК 5.2.5 Мировая экономика
ВАК 5.2.6 Менеджмент
ВАК 5.2.7 Государственное и муниципальное управление
УДК 33 Экономика. Народное хозяйство. Экономические науки
УДК 631.145 Аграрно-промышленные предприятия и объединения. Сельское хозяйство на промышленной основе в целом
В статье рассмотрены финансово-экономические результаты взаимодействия сельскохозяйственного и перерабатывающего звеньев молочно-продуктовой цепочки. Для оценки использован рейтинговый балл, рассчитанный на базе четырёх показателей, характеризующих эффективность использования авансированного капитала, платежеспособность и финансовую устойчивость. Рейтинговый балл принимает значения от 0 до 100. Отражены особенности распределения предприятий обеих звеньев по группам в соответствии с рейтинговыми баллами. Отмечаются риски возможного разорения предприятий, находящихся в кризисных группах. Показано, что общая оценка финансово-экономического положения лучше у перерабатывающего звена, но у производителей молока-сырья выше показатели рентабельности авансированного капитала и рентабельности продаж. Делается вывод, что различие в общей оценке финансово-экономического состояния на связано с фактором ценового доминирования.
продовольственная цепочка, производство молока-сырья, переработка молока-сырья, финансово-экономическое состояние, рейтинговый балл, риск банкротства
Введение. Для сравнения экономического положения хозяйствующих субъектов – участников продовольственных цепочек обычно используются отдельные показатели (рентабельность продаж, норма прибыли на авансированный капитал и др.); каждый такой показатель характеризует определённые возможности предприятия, например, - эффективность деятельности или условия воспроизводства. Но можно посмотреть на результаты взаимодействия участников продовольственных цепочек с точки зрения их финансового положения и тем самым составить представление о воспроизводственных возможностях. Объектную базу исследования составили предприятия Воронежской области по производству и переработке молока-сырья и данные о результатах их деятельности за 2023 год, доступные на сайте тестфирм.ру.
Методика исследования. Финансовая оценка требует использования нескольких показателей, характеризующих эффективность деятельности, платежеспособность, финансовую устойчивость. Разнородность показателей требует приведения их к сопоставимому виду в форме условных баллов. Для этого используются так называемые скоринговые математические инструментарии, реализуемые по двухэтапной схеме. На первом этапе исчисляются скоринговые баллы по каждому фактору в отдельности, а затем осуществляется их свод в общий балл, который и принимается в качестве оценочного показателя, характеризующего экономический потенциал предприятия.
Использованная в проведённых расчётах модель является модификацией авторской разработки 2021 года [1, с.139], скорректированной в соответствии с характером поставленной задачи. В предлагаемом варианте модели используются четыре показателя: коэффициент текущей ликвидности; рентабельность авансированного капитала по чистой прибыли (норма прибыли); срок оборачиваемости краткосрочных обязательств; коэффициент автономии.
Обычно в скоринговых моделях соответствие числовых значений финансового показателя его балловой оценке задаётся дискретно, то есть область возможных изменений финансового показателя разбивается на интервалы и каждому интервалу присваивается числовое значения балла. В предлагаемой нами модели указанная связь отражается непрерывной функцией линейного типа. Это требует установления минимального и максимального значений финансового показателя; минимальноое значение трактуется как критическое и оценивается нулевым баллом, а максимальное – как благополучное, оцениваемое максимально возможным баллом. Тем самым появляется возможность рассчитать параметры линейной функции по двум точкам с известными координатами.
Совокупная рейтинговая оценка (сводный балл) исчисляется по формуле средней арифметической взвешенной. Весовые коэффициенты отражают значимость соответствующего фактора в системе оценок финансово-экономического состояния предприятия. В проведённых расчётах приняты следующие веса: 0,4 - для рентабельности авансированного капитала); 0,3 – для срока оборачиваемости краткосрочных обязательств; 0,2 – для коэффициента текущей ликвидности; 0,1 - для коэффициента автономии.
Предприятия ранжируются по убыванию рейтингового балла и разделяются на четыре группы. Числовое значение сводной балловой оценки в интервале свыше 80 до 100 баллов интерпретируется как отражение хорошего финансово-экономического состояния, в интервале свыше 60 до 80 баллов – как удовлетворительного, в интервале свыше 40 до 60 баллов – как неудовлетворительного, и ниже 40 баллов – как кризисного.
Результаты исследования. Рассмотрим сначала ситуацию в сфере производства молока-сырья. Эта сфера представлена 27 хозяйствами; их распределение по группам показано в таблице 1. Межгрупповые различия по численности хозяйств и объёмам выручки от продаж незначительны, чего нельзя сказать о финансово-экономическом состоянии групп.; тем не менее, можно отметить, что «кризисная» группа является лидером по числу предприятий занимает второе место по доле в общем объёме выручки. В целом по этой группе обеспечивается рентабельная продажа молока-сырья (13,2%); лишь одно микро-предприятие (ООО «МПО Мегаполис») получила в отчётном году убыток от продаж. Выручка в среднем на одно предприятие в этой группе лишь немного уступает аналогичному показателю по всей совокупности хозяйств.
Лучшая группа представлена 7 предприятиями, из которых 2 являются микро, 5 – малыми. Здесь сосредоточено 12,4% совокупной выручки, а её средняя величина на одно предприятие находится на самом низком уровне (311 млн. рублей). Хозяйства этой группы не являются лидерами и по рентабельность продаж. Но критериальные финансовые показатели, задействованные в расчётах, убедительно отражают финансовое благополучие: три показателя превышают заданные нормативные уровни, и лишь немного не достигает нормативного уровня показатель рентабельности авансированного капитала, на чём теряются 5 баллов.
Вторая группа (свыше 60 до 80 баллов) является лидером по доле в совокупной выручке от продаж, и следовательно, может рассматриваться как системообразующая на областном рынке молока-сырья. Здесь наблюдается и самый высокий средне-групповой показатель выручки на одно предприятие. Заметим, что групповой балл равен 67, то есть сдвинут к нижней границе заданного интервала. Но всё же финансово-экономическое состояние этой группы не вызывает обеспокоенности. Группа теряет баллы из-за невысокой рентабельности авансированного капитала (у хозяйств группы этот показатель не превышает 5,5%). Недобор баллов обусловлен также завышением срока оборачиваемости краткосрочных обязательств (70 дней), что предположительно может быть обусловлено недобросовестной платёжной дисциплиной контрагентов-дебиторов. Например, у самого благополучного предприятия этой группы (ОАО «Маяк»), чей рейтинг составил 79 баллов, дебиторская задолженность превышала кредиторскую в 2,9 раза. Это значит, что контрагенты по линии продаж должны ему почти в три раза больше, чем оно само должно поставщикам.
Третья группа (св. 40 до 60 баллов) оказалась самой малочисленной – сюда вошли только 3 хозяйства, а её доля в совокупной выручке составила всего 3,6%. Низкий рейтинг этой группы обусловлен недостаточно высокой рентабельностью авансированного капитала (6,1%) и особенно значительной
Таблица 1- Показатели сферы производства молока-сырья в Воронежской области в 2023 году
|
Группы предприятий по величине баллов |
Числе-нность предприятий, ед. |
Средне групповой балл |
Выручка от продаж |
Чистая при- быль, млн. руб. |
Рента- бель- ность продаж % |
Выру- чка на 1 пред- приятие, млн. руб. |
|
|
млн. руб. |
доля к итогу, % |
||||||
|
Св.80 до 100 Св. 60 до 80 Св. 40 до 60 От. 0 до 40 |
7 7 3 10 |
95 67 50 36 |
2176,5 8864,1 622,9 5827,7 |
12,4 50,7 3,6 33,3 |
324,5 1725,6 89,3 701,2 |
14,9 19,5 14,3 12,0 |
311 1266 208 583 |
|
Всего |
27 |
59 |
17491,2 |
100,0 |
2840,6 |
16,2 |
648 |
Источник: составлена по данным сайта testfirm.ru
оборачиваемостью краткосрочных обязательств (170 дней) при заданном нормативном уровне не более 30 дней. Этот показатель характеризует платёжные возможности хозяйствующего субъекта, то есть срок погашения краткосрочных обязательств. Отметим, что задержка погашения сверх 90 дней даёт кредитору право возбуждать дело о банкротстве.
Четвёртая группа (до 40 баллов) является самой многочисленной, да и вклад в совокупную выручку весьма значителен (33,3%). В этой группе фактические значения всех четырёх задействованных критериальных показателей оказались ниже критических уровней. Наиболее угрожающе выглядят платёжные возможности: срок оборачиваемости краткосрочных обязательств составляет 271 день. Обращает на себя внимание низкий коэффициент автономии (0,18); такая доля собственного капитала в общей величине активов означает, что предприятия находятся в чрезмерной зависимости от заёмного капитала. Обычно такая ситуация является следствием хронической убыточности деятельности, хотя в отчётном году только одно предприятие из 27 имело чистый убыток от продаж.
За исключением хозяйств первой группы остальные производители молока-сырья испытывают трудности в расчётах с поставщиками. Из-за ограниченности информации трудно делать определённые выводы о причинах этого явления. В этой связи, возникает вопрос – можно ли связывать платёжные трудности, как и в целом финансово-экономическое положение предприятий, с ценами реализации молока-сырья? На наш взгляд, ответ на такой вопрос вряд ли может быть положительным. Уровень рентабельности продаж по всей совокупности хозяйств довольно высок (табл. 1) при межгрупповой вариации от 12 до 19,5%. Дифференциация цен на молоко-сырьё вполне возможна из-за различий качественных характеристик, но всё же межгрупповые различия рентабельности обусловлены скорее всего различием себестоимости.
Выше мы отмечали, что лучшая группа состоит из микро- и малых предприятий. В этой связи, возникает вопрос, влияет ли фактор концентрации производства на финансово-экономическое положение производителей молока-сырья? Посмотрим, как складывается ситуация у крупных предприятий с годовым оборотом более 2 млрд. рублей. Таковых в области всего два: ООО «АПК АГРОЭКО» и ОАО «МАЯК», то есть выборка слишком мала, чтобы делать обобщения. Тем не менее, посмотрим на их показатели. Оба предприятия входят во вторую группу, но их балловые оценки (соответственно 61 и 79) находятся на противоположных границах интервала: «АПК АГРОЭКО» близок к тому, чтобы считать его положение неудовлетворительным, а у «МАЯКА» положение близко к благоприятному. «АПК АГРОЭКО» теряет 24 балла из-за долгого срока оборачиваемости краткосрочных обязательств (78 дней) и 15 баллов из-за низкого коэффициента текущей ликвидности (1,25). «МАЯК» теряет 18 баллов за счёт срока оборачиваемости краткосрочных обязательств (66 дней) и 3 балла за счёт коэффициента автономии (0,5). Учитывая приведенную характеристику крупнейших предприятий, а также данные таблицы 1 о межгрупповых различиях выручки на одно предприятие, можно констатировать, что концентрация производства не является фактором, положительно влияющим на финансовое состояние молочных хозяйств Воронежской области.
Рассмотрим ситуацию в сфере переработки молока-сырья (табл. 2). В первую (финансово-благополучную) группу вошли три предприятия, из которых два относятся к категории крупных (АО «Янтарь» с оборотом 2,2 млрд. рублей и ООО «Землянскмолоко» с оборотом 4,9 млрд. рублей). Интересно, что третий участник этой группы – микропредприятие ПК «Донские традиции» с оборотом всего 4 млн. рублей. Оценочный балл группы равен 98, а доля в общем объёме выручки от продаж составляет 10,9% (табл. 2). Недобор двух баллов обусловлен незначительным занижением коэффициента автономии. Наиболее крупной по объёму выручки от продаж является вторая группа, границы которой определены интервалом от 60,1 до 80 баллов.
Таблица 2 – Показатели сферы переработки молока в Воронежской области в 2023 году
|
Группы предприятий по величине баллов
|
Числен- ность предп- риятий, ед. |
Средняя балловая оценка, ед. |
Выручка от продаж |
Чистая при- быль, млн. руб. |
Рента- бельность продаж, % |
Выру- чка на 1 пре- дприятие, млн. руб. |
|
|
млн. руб. |
доля к итогу, % |
||||||
|
Св. 80 до 100 Св. 60 до 80 Св. 40 до 60 От 0 до. 40 |
3 7 5 15 |
98 71 49 17 |
7069,0 53781,1 610,4 4023,5 |
10,9 82,1 0,9 6,1 |
724,4 2350,2 35,5 133,2 |
10,3 4,4 5,8 3,3 |
2356 7683 122 268 |
|
Всего |
30 |
63 |
65484,0 |
100,0 |
3243,3 |
5,0 |
2183 |
Источник: составлена по данным сайта testfirm.ru
Групповая оценка финансово-экономического положения составляет 71 балл. Недобор баллов связан с отклонением рентабельности авансированного капитала от заданного нормативного значения на 3,6 процентных пункта и двукратным превышением нормативного срока оборачиваемости краткосрочных обязательств. Семь предприятий этой группы формируют 82,1 совокупной выручки от продаж. Наиболее крупными предприятиями являются ПАО «Воронежский молочный комбинат (80 баллов) с оборотом 33,1 млрд. рублей и ООО «Бобровский сыродельный завод (62 балла) с оборотом 10,2 млрд. рублей.
Третья группа (40,1–60 баллов) представлена 5 малыми и микропредприятиями, чей вклад в совокупную выручку почти незаметен (0,9%), а групповая оценка составляет 49 баллов. Из четырёх оценочных показателей лишь коэффициент текущей ликвидности оказался адекватным нормативному значению.
Наибольшее число предприятий по переработке молока-сырья сосредоточено в четвёртой (кризисной) группе; их доля в совокупной выручке составляет 6,1%. Из 15 предприятий 5 относятся к категории малых, 8 - к категории микро и 2 - средних. Все оценочные показатели по группе не достигают заданных нормативных уровней. О платёжных возможностях наглядно свидетельствует почти годовой срок оборачиваемости краткосрочных обязательств (355 дней); это означает, что условно для погашения задолженности пришлось бы потратить почти всю годовую выручку. Коэффициент текущей ликвидности равен 0,4 при норме 2, то есть оборотные активы составляют всего 40% от краткосрочных обязательств, что говорит о недостаточной обеспеченности оборотными средствами. Коэффициент автономии равен 0,13, то есть собственный капитал составляет в структуре авансированного капитала всего 13%.; это означает чрезвычайно опасную зависимость от кредиторов.
Как в сфере производства молока-сырья, так и в сфере его переработки межгрупповое распределение выручки от продаж характеризуется доминированием предприятий вторых групп, чьё финансово-экономическое положение нами предложено именовать удовлетворительным. Но в сфере переработки это доминирование выражено значительно убедительней: в сельскохозяйственной сфере доля второй группы в совокупной выручке составляет 50,7%, а в сфере переработки – 82,1 процента.
Сравнивая финансово-экономическое положение рассматриваемых сфер производства следует отметить существенное различие тех групп предприятий, финансово-экономическое положение которых мы обозначили как кризисное. В сфере производства молока-сырья балловая оценка составляет 17 баллов, в сфере переработки – 36. С такими баллами функционирование предприятий сопряжено с рисками банкротства, но всё же в сфере производства молока-сырья они выше. При этом надо принимать во внимание, что сельскохозяйственная «кризисная» группа формирует треть совокупной выручки, следовательно, перспектива разорения организаций этой группы приведёт к существенному сокращению сырьевой базы предприятий-переработчиков.
Рассмотрим показатели, позволяющие сравнить финансово-экономическое положение обеих сфер деятельности как в целом, так и по доминирующим группам в каждой сфере (табл. 3). Сравнение балловых оценок показывает, что финансово-экономическое положение переработчиков лучше, чем у производителей молока-сырья, хотя и не намного. То же самое можно сказать о платежеспособности: срок оборачиваемости краткосрочных обязательств, тоже лучше у перерабатывающей сферы, хотя в обеих сферах он боле чем в два раза превышает заданный нормативный уровень в 30 дней. Но производители молока-сырья имеют преимущество по показателю, рекомендуемому для оценки эквивалентности экономических отношений. Речь идёт о рентабельности авансированного капитала, или норме прибыли [2]; если в целом по сферам деятельности различие не очень существенно (0,9 процентного пункта), то в доминирующих группах оно гораздо заметнее и составляет 5,8 процентных пунктов). Как известно, рентабельность капитала складывается под влиянием двух факторов – рентабельности продаж и скорости оборота капитала. По объективным причинам скорость оборота капитала в сельском хозяйстве обычно ниже, чем в перерабатывающих отраслях пищевой промышленности. Рассматриваемый сегмент деятельности не является в этом отношении исключением: у производителей молока-сырья он составляет 0,59 против 1,77 у переработчиков, а в доминирующих группах – соответственно 0,73 и 1,93. Но по рентабельности продаж сфера производства молока-сырья кратно превосходит сферу переработки: 16,2% против 5,0%; в доминирующих группах превосходство производителей молока-сырья ещё более значительно: 19,5% против 4,4%. Именно преимущество в рентабельности продаж обеспечило производителям молока-сырья более высокую рентабельность авансированного капитала.
Таблица 3 – Финансово-экономические показатели предприятий сфер производства и переработки молока-сырья в Воронежской области в 2023 году
|
Показатели
|
Сферы производства всего |
Доминирующие группы |
||
|
сельское хоз-во |
переработ-ка |
сельское хоз-во |
переработ-ка |
|
|
Балловая оценка финансово-экономического положения, ед. |
59 |
63 |
67 |
71 |
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли, % |
16,2 |
5,0 |
19,5 |
4,4 |
|
Коэффициент оборачиваемости авансированного капитала, ед. |
0,59 |
1,77 |
0,73 |
1,93 |
|
Рентабельность авансированного капитала по чистой прибыли, % |
9,7 |
8,8 |
14,2 |
8,4 |
|
Срок оборачиваемости краткосрочных обязательств, дней |
135 |
76 |
70 |
61 |
Источник: составлена автором по результатам расчётов
Следовательно, ценовые отношения рассматриваемых сфер производства складываются в пользу сельского хозяйства, а отставание по балловой оценке финансово-экономического положения обусловлено совокупным влиянием трёх остальных критериальных показателей – коэффициента текущей ликвидности, срока оборачиваемости краткосрочных обязательств и коэффициента автономии. Другими словами, «вклад» рентабельности авансированного капитала в формирование балловой оценки финансово-экономического состояния невелика. Об этом говорит и парный коэффициент корреляции между этими показателями, равный 0,36; это соответствует 13% объяснённой дисперсии. Кстати говоря, аналогичная ситуация отмечается и в сфере переработки молока-сырья: парный коэффициент корреляции равен 0,44 (19% объяснённой вариации).
Из вышеупомянутых трёх показателей самое значительное понижающее влияние на балловую оценку оказывает срок оборачиваемости краткосрочных обязательств. В сфере производства молока-сырья 63% хозяйств имели просрочку сверх нормативного уровня 30 дней, в том числе 48% хозяйств с просрочкой сверх критического уровня 90 дней. В сфере переработки аналогичные показатели сложились на уровне 87 и 50% соответственно. На наш взгляд, это во многом связано с дороговизной и труднодоступностью банковских кредитов.
Заключение. Отметим, во-первых, что в сфере производства молока-сырья, в отличие от сферы переработки, концентрация производства не оказывает заметного влияния на балловую оценку. Это обусловливает специфику межгруппового распределения выручки от продаж в обеих сферах деятельности. Во-вторых, в сфере производства молока-сырья группа «кризисных» хозяйств имеет значительную долю в совокупной выручке от продаж (33,3%). Вполне реальная перспектива их разорения и прекращения производства может негативно отразиться на внутриобластном рынке молока-сырья. В-третьих, производители молока-сырья уступают переработчикам по балловой оценке финансово-экономического положения, но кратно превосходят по рентабельности продаж, что обусловливает и превосходство по рентабельности авансированного капитала. Данное обстоятельство позволяет утверждать, что ценовое взаимодействие в рассматриваемом сегменте областной экономики складывается в пользу производителей молока-сырья.
1. Цифровые и проектные ориентиры трансформации экономического взаимодействия хозяйствующих субъектов аграрной сферы. –М.: ООО «Сам полиграфист», 2021. – 180 с.
2. Родионова О.А. Воспроизводственный подход к оценке эквивалентности обменных отношений хозяйствующих субъектов молочнопродуктовой цепочки / О.А. Родионова, И.Д. Эрюкова, Е.П. Юрков // Экономика сельского хозяйства. – 2023. - №10. – С. 2-6.
