студент
Россия
ВАК 5.2.3 Региональная и отраслевая экономика
ВАК 5.2.4 Финансы
ВАК 5.2.5 Мировая экономика
ВАК 5.2.6 Менеджмент
ВАК 5.2.7 Государственное и муниципальное управление
УДК 338 Экономическое положение. Экономическая политика. Управление и планирование в экономике. Производство. Услуги. Цены
В условиях ускоренного перехода к устойчивому развитию и роста интереса к ответственному инвестированию всё большее значение приобретает качество корпоративного управления компаний. Настоящее исследование посвящено анализу влияния систем корпоративного управления на доступ организаций к «зелёному» финансированию. В работе рассматриваются ключевые элементы корпоративного управления — прозрачность, подотчётность, эффективность работы совета директоров, интеграция ESG-практик — и их роль в формировании доверия со стороны инвесторов, ориентированных на экологические и социальные цели. Несмотря на активное развитие рынка устойчивых финансов и рост числа компаний, заявляющих о приверженности ESG-принципам, остаётся нерешённой проблема несоответствия между формальным соблюдением стандартов и реальными ожиданиями инвесторов. Многие компании с аналогичными экологическими инициативами демонстрируют различную способность привлекать «зелёное» финансирование. Это свидетельствует о том, что ключевую роль играет не только содержание проектов, но и качество корпоративного управления, от которого зависит уровень доверия и готовность инвесторов к финансированию. Особое внимание уделяется анализу требований институциональных и частных инвесторов к компаниям, претендующим на получение «зелёных» инвестиций и выпуск устойчивых финансовых инструментов. На основе сравнительного анализа международных стандартов и практик делается вывод о том, что высокий уровень корпоративного управления выступает важным фактором, повышающим вероятность привлечения «зелёного» капитала и снижающим риски для инвесторов.
корпоративное управление, зелёное финансирование, ESG, устойчивое развитие, ответственные инвестиции, требования инвесторов
1. BlackRock. Stewardship & Sustainability Report 2023. URL: https://www.blackrock.com/corporate/sustainability (датаобращения: 12.10.2025).
2. Climate Bonds Initiative. Green Bonds Market Summary 2024. London: Climate Bonds Initiative, 2024. URL: https://www.climatebonds.net/resources/reports (датаобращения: 12.10.2025).
3. European Bank for Reconstruction and Development (EBRD). Sustainability Report 2023. URL: https://www.ebrd.com/news/publications/sustainability-reports.html (датаобращения: 12.10.2025).
4. Freeman R.E. Strategic Management: A Stakeholder Approach. Boston: Pitman, 1984. 276 p.
5. Global Sustainable Investment Alliance (GSIA). Global Sustainable Investment Review 2022. URL: http://www.gsi-alliance.org/trends-report-2022/ (датаобращения: 12.10.2025).
6. International Capital Market Association (ICMA). Green Bond Principles 2023. URL: https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/green-bonds/ (датаобращения: 12.10.2025).
7. International Finance Corporation (IFC). Corporate Governance Guidance 2023. URL: https://www.ifc.org/wps/wcm/connect/corp_ext_content/ifc_external_corporate_site/corporate+governance (дата обращения: 12.10.2025).
8. Jensen M., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure // Journal of Financial Economics. 1976. Vol. 3. P. 305–360.
9. Norges Bank Investment Management (NBIM). Responsible Investment 2023. URL: https://www.nbim.no/en/the-fund/responsible-investment/ (датаобращения: 12.10.2025).
10. OECD. Corporate Governance Principles 2015. Paris: OECD Publishing, 2015. 42 p. URL: https://www.oecd.org/corporate/principles-corporate-governance.htm (дата обращения: 12.10.2025).
11. Банк России, Обзор рынка облигаций и зелёного финансирования, 2023URL: https://cbr.ru/press/event/?id=16880
12. ВЭБ.РФ, Годовой отчёт по устойчивому развитию, 2023. URL:https://вэб.рф/ustojchivoe-razvitie/otchetnost/
13. BloombergNEF, Green Bond Issuance Reports, 2020–2024.URL:https://www.bloomberg.com/professional/insights/sustainable-finance/record-sales-of-green-bonds-in-the-first-half-of-2024/
14. Московская биржа, Методические рекомендации по «зелёным» облигациям,2023.URL:https://cbr.ru/Content/Document/File/84163/press_04102019.pdf
