Financial University under the Government of the Russian Federation (kafedra biznes-analitiki, professor)
Russian Federation
VAC 5.2.3 Региональная и отраслевая экономика
VAC 5.2.4 Финансы
VAC 5.2.5 Мировая экономика
VAC 5.2.6 Менеджмент
VAC 5.2.7 Государственное и муниципальное управление
Digital currencies are becoming an important element of the modern economy, contributing to significant changes in monetary and financial systems. The article examines various aspects of the implementation of digital currencies, including their impact on monetary policy, financial stability and international economic relations. The prospects and challenges associated with digital currencies, as well as the methods of legal regulation necessary for their successful integration into the economy, are analyzed. The relevance of the study is due to the global digitalization of the economy, the growing interest in digital currencies, their potential for improving financial systems and the need to develop effective legal regulation to ensure security and stability.
Digital currencies, national digital currencies, cryptocurrencies, monetary policy, financial stability, legal regulation, global economy
Введение. Современная мировая экономика переживает значительные трансформации, связанные с растущей интеграцией цифровых технологий в повседневную жизнь. Главной инновацией данной области являются цифровые валюты, к которым относятся национальные цифровые валюты и криптовалюты. В условиях глобальной цифровизации экономики важность цифровых валют трудно переоценить, так как они не только изменяют подходы к осуществлению транзакций, но и влияют на денежно-кредитную политику, финансовую стабильность и международные экономические отношения. В данной статье рассматриваются перспективы и вызовы внедрения цифровых валют, исследуются их влияние на современные финансовые системы и анализируются методы правового регулирования, необходимые для успешного интегрирования этих инноваций в экономику.
Основу проведенного исследования составили научные разработки специалистов в вопросах цифровых валют и цифровой экономики, а именно: К.Н. Ермолаева [2], М. Е. Коноваловой и Л. Н. Сафиуллина [3]; М. С. Ляшенко [4]; Мамаевой Ю.А. [5]; О. В. Перцевой и Е. С. Емельяновой [6]; Е. А. Хусаиновой, З. В. Шацких [7].
Цель исследования. Исследование перспектив и вызовов, связанных с внедрением цифровых валют, а также анализ их влияния на современные финансовые системы и методы государственного правового регулирования, необходимые для успешной интеграции этих инноваций в экономику страны.
Методы исследования. В данной статье используются методы теоретического анализа, включая обзор литературы по теме, анализ нормативно-правовых актов и сопоставление различных подходов к правовому регулированию цифровых валют. Применяются также методы сравнительного анализа для изучения опыта разных стран в области разработки и внедрения цифровых валют.
Результаты исследования и их обсуждение. Современные вызовы и риски, такие как глобальные экономические изменения и пандемия, требуют институциональных трансформаций в сфере финансов и экономики, что подчеркивает возрастающее значение цифровых технологий как катализаторов этих изменений [6].
Цифровая валюта представляет собой новую форму денег, которая не только дополняет традиционные наличные и безналичные платежные средства, но и значительно меняет подход к осуществлению транзакционных операций, что может привести к значительным изменениям в денежно-кредитной политике стран. Страны, стремящиеся к созданию собственных цифровых валют, получают такие преимущества, к которым относятся:
- упрощение трансграничных платежей;
- повышение прозрачности и безопасности финансовых операций;
- улучшение эффективности своих платежных систем.
«Цифровая национальная валюта представляет собой электронные деньги, которые могут использоваться в качестве альтернативной или взаимозаменяемой валюты. В основе своей их стоимость привязана к национальным валютам выпускающих их государств» [2]. Несмотря на то, что в большинстве стран мира банковские системы являются достаточно консервативными в части регулирования денежных потоков, ведущие мировые страны, в целом осуществляющие цифровую трансформацию, также внедряют в оборот и цифровые валюты.
В качестве примера удачного внедрения цифровой валюты следует отметить цифровой юань (e-CNY), который находится в обращении с 2019 года в тестовом режиме [5]. Эффективность данного кейса сложно переоценить: если на начальном этапе тестирования e-CNY запускался только в четырех китайских провинциях, то уже к середине 2023 года оборот данной цифровой валюты составил 1,8 трлн юаней (более 250 млрд долларов) [8].
Китайская модель обращения с цифровым юанем представляет из себя двухуровневую систему, в которой эмиссией занимается национальный банк Китая, а обращение с цифровой валютой осуществляется коммерческими банками, платежными операторами и финансовыми учреждениями [3].
В России правовое регулирование цифровых валют началось с принятия Федерального закона от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», в котором были закреплены такие понятия, как «цифровая валюта» и «цифровые финансовые активы» [1]. Данный документ можно считать отправной точкой цифровизации в российском банковском секторе, и в его дальнейших редакциях, по мнению некоторых исследователей, необходимо учесть такие моменты, как идентификацию и предупреждение мошеннических действий, лицензирование организаций, занимающихся оборотом цифровых валют и налогообложение операций с ними [4].
В дополнение к данным предложениям можно также указать необходимость законодательного закрепления страхования сбережений, находящихся на электронных кошельках, а также мер по предупреждению использования цифровых валют в коррупционных схемах.
Внедрение цифровой валюты, помимо таких неоспоримых преимуществ, как скорость и легкость осуществления транзакций, высокая степень безопасности и инновационность технологии, может также оказать положительный эффект в условиях санкционного давления, оказываемого на российскую экономику. Расчеты в цифровой валюте обеспечивают большую независимость в проведении финансовых операций и расширяют возможности для международной торговли (в том числе, для механизмов параллельного импорта).
Однако, необходимо учитывать также и недостатки данного финансового инструмента, такие как высокая волатильность, риски использования в незаконных операциях и нестабильность регулирования [7]:
- высокая волатильность криптовалютного курса является значительным барьером для потенциальных инвесторов. Курс криптовалют может изменяться в значительных пределах за очень короткое время, что повышает уровень риска для финансовых вложений. Однако, если речь идет про цифровые валюты центрального банка с жесткой привязкой к курсу национальной валюты, то данный недостаток нивелируется;
- анонимность и децентрализация цифровых валют создают благоприятные условия для их использования в различных незаконных операциях (отмывание денег, финансирование терроризма и пр.), в связи с труднодоступностью отслеживания транзакций. В данном случае, решением такого вопроса будет внедрение централизованной модели обращения с безопасными транзакциями, которая обеспечит безопасный оборот цифровой валюты;
- нестабильное регулирование криптовалютного рынка, что обуславливается их нахождением вне традиционных финансовых институтов и правовых рамок. В связи с этим рекомендуется осуществить поэтапное внедрение и тестирование цифровой валюты с постепенным изменением нормативно-правовой базы.
Стоить отметить и важность международного сотрудничества в части разработки гармонизированных регуляторных стандартов, способствующих нивелировать глобальные финансовые угрозы, в том числе и связанные с применением цифровых валют различными государствами. Такое сотрудничество обеспечивает создание эффективной правовой среды, которая способствует внедрению цифровых инноваций и контролирует защиту прав граждан в данном аспекте.
В нынешней ситуации российской экономики сотрудничество с такими международными организациями как БРИКС, ШОС и ЕАЭС является перспективным в части таких вопросов, как массовое принятие цифровых валют, развитие финансовой инфраструктуры и технологических разработок. Международное решение данных вопросов способствует улучшению масштабируемости, эффективности, прозрачности и конфиденциальности применения блокчейн-технологий.
Выводы. В заключение отметим, что внедрение цифровых валют в экономику страны является серьезным шагом в ее цифровой трансформации. Такой шаг обусловлен рядом положительных эффектов для финансовой системы Российской Федерации, к которым относятся: ускорение транзакций, повышение их безопасности и прозрачности, синергический эффект от внедрения инновационных технологий. К тому же, стоит отметить, что в условиях санкционного давления применение данного инструмента выглядит еще более обосновано, в связи с повышением независимости и расширения возможностей международной торговли. Разработка эффективной системы обращения с цифровой валютой требует решения ряда вопросов, одним из которых является необходимость в достижении баланса между конфиденциальностью и прозрачностью транзакций. Такой комплексный и постепенный подход к разработке и внедрению цифровой валюты, параллельно с разработкой соответствующей нормативно-правовой базы, позволит преодолеть существующие ограничения и достичь необходимых положительных эффектов для экономики Российской Федерации.
1. Federal'nyy zakon «O cifrovyh finansovyh aktivah, cifrovoy valyute i o vnesenii izmeneniy v otdel'nye zakonodatel'nye akty Rossiyskoy Federacii» ot 31.07.2020 N 259-FZ (poslednyaya redakciya) / SPS Konsul'tantPlyus [Elektronnyy resurs]. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (data obrascheniya 28.07.2024).
2. Ermolaev, K. N. Osobennosti realizacii nacional'noy cifrovoy valyuty v Rossii / K. N. Ermolaev, M. D. Fedorin // Enigma. – 2022. – № 46. – S. 17-22. – EDN PAVOVM.
3. Konovalova, M. E. Cifrovye valyuty central'nyh bankov: teoreticheskie aspekty i opyt vnedreniya / M. E. Konovalova, L. N. Safiullin // Fundamental'nye issledovaniya. – 2024. – № 4. – S. 119-129. – DOIhttps://doi.org/10.17513/fr.43604. – EDN CPHPLY.
4. Lyashenko, M. S. Teoreticheskie metody pravovogo regulirovaniya cifrovyh finansovyh valyut (kriptovalyuty) v Rossiyskoy Federacii / M. S. Lyashenko // Vestnik nauki. – 2024. – T. 3, № 1(70). – S. 294-304. – EDN BWXEDK.
5. Mamaeva, Yu. A. Cifrovoy yuan' e-CNY: perspektivy razvitiya gosudarstvennoy cifrovoy valyuty Kitaya / Yu. A. Mamaeva // Sovremennaya Aziya: politika, ekonomika, obschestvo. – 2024. – № 1. – S. 57-64. – DOIhttps://doi.org/10.48647/ICCA.2024.16.87.006. – EDN HROPQR.
6. Perceva, O. V. Ot teorii k praktike: mirovye cifrovye nacional'nye valyuty i opyt ih razrabotki / O. V. Perceva, E. S. Emel'yanova // Pervyy ekonomicheskiy zhurnal. – 2023. – № 2(332). – S. 125-132. – DOIhttps://doi.org/10.58551/20728115_2023_2_125. – EDN PDSIPS.
7. Husainova, E. A. Perspektivy primeneniya cifrovoy valyuty / E. A. Husainova, Z. V. Shackih // Ekonomika i upravlenie: problemy, resheniya. – 2024. – T. 7, № 4(145). – S. 119-123. – DOIhttps://doi.org/10.36871/ek.up.p.r.2024.04.07.018. – EDN BIILMF.
8. Rae Wee, Kevin Yao. «China's digital yuan transactions seeing strong momentum, says cbank gov Yi» / Reuters – Future of Money. July 19, 2023 [Elektronnyy resurs]. URL: https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-digital-yuan-transactions-seeing-strong-momentum-says-cbank-gov-yi-2023-07-19/ (data obrascheniya 29.07.2024).
