Izhevsk, Izhevsk, Russian Federation
from 01.01.2015 until now
Izhevsk, Izhevsk, Russian Federation
from 01.01.2005 until now
Izhevsk, Izhevsk, Russian Federation
Russian Federation
VAC 5.2.3 Региональная и отраслевая экономика
VAC 5.2.4 Финансы
VAC 5.2.5 Мировая экономика
VAC 5.2.6 Менеджмент
VAC 5.2.7 Государственное и муниципальное управление
UDK 336.763.2 Акции. Бумаги, приносящие дивиденды
UDK 338.2 Экономическая политика. Управление и планирование в экономике
BBK 652 Специальные и отраслевые экономики. Экономика межотраслевых комплексов
The article discusses a dividend investment strategy aimed at generating income in the form of dividends. Unlike buying stocks with high growth potential and short-term speculation, it involves less risk, is not too labor-intensive and, at the same time, can be attractive in terms of profitability. The article gives a new definition for the concept of “dividends” and proposes fundamental approaches to forming a strategy for investing in dividend stocks. It is concluded that investors should pay attention to the dividend policy in order to roughly predict the size of dividends.
dividend, share, strategy, profit, investor, profitability
Введение. Владелец акций может зарабатывать не только на росте их цены, но и на дивидендах. Чтобы правильно выстроить дивидендную стратегию, нужно знать, откуда они берутся и по каким правилам их выплачивают. Разбираемся, как устроены дивиденды [5, с. 25].
Дивиденды — это часть чистой прибыли компании, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством и типом акций, которыми они владеют [6, с. 240].
С одной стороны, дивиденды — это доход акционеров, среди которых обычно и создатели компании, и ее топ-менеджмент. С другой, дивиденды — привлекательный фактор для инвесторов, они делают акции более выгодными для покупки. А бывает и так, что бизнесу просто некуда больше тратить прибыль.
Цель исследования заключается в изучении стратегии инвестирования в дивидендные акции, раскрытии теоретических и практических положений инвестирования.
Задачи исследования: стратегии инвестирования в дивидендные акции является актуальной и важной задачей развития при инвестировании в любой бизнес. Основной задачей исследования явилось раскрытие принципиальных подходов стратегии инвестирования в дивидендные акции.
Материалы, методы и условия проведения исследования. Изучены мнение ученных и практиков в области инвестирования в дивидендные акции. Однако требуют изучения потенциальных возможностей зарабатывания на росте цены акции. При проведении исследования были использованы общенаучные методы: анализ, синтез и абстрагирование и др.
Результаты исследования и их обсуждение. Обычно дивиденды платят из чистой прибыли. Это деньги, которые компания заработала за период, за минусом всех расходов. Чаще всего какая-то часть чистой прибыли уходит на развитие бизнеса, а оставшееся выплачивают акционерам.
По нашему мнению, с учетом технических, технологических и экономических возможностей, можно ввести принципиально новое определение для понятия «дивиденды».
Дивиденды в эпоху цифровой трансформации экономики становятся инструментом для дополнительного заработка не зависимо от места пребывания инвестора и бизнеса куда он вкладывается путем приобретения акций.
Бывают и такие ситуации, когда компания ничего не заработала, однако из желания «сдобрить» акционеров, все равно выплатила дивиденды, взяв деньги в долг. Это нетипично и может плохо сказаться на самой компании, но так тоже бывает и закону не противоречит.
Представим лидеров по дивидендной доходности за 4 квартала (на 31.05.2024 г.) в таблице 1.
Таблица 1-Лидеры по дивидендной доходности в России
|
№ |
Акция |
Дивидендная доходность за 4 квартала |
|
1 |
22.84% |
|
|
2 |
16.74% |
|
|
3 |
16.32% |
|
|
4 |
14.61% |
|
|
5 |
14.06% |
|
|
6 |
13.72% |
|
|
7 |
13.28% |
|
|
8 |
13.13% |
|
|
9 |
12.98% |
|
|
10 |
12.93% |
|
|
11 |
12.85% |
|
|
12 |
12.68% |
|
|
13 |
12.62% |
|
|
14 |
12.49% |
|
|
15 |
12.45% |
|
|
16 |
12.21% |
|
|
17 |
12.15% |
|
|
18 |
12.15% |
|
|
19 |
11.64% |
|
|
20 |
11.48% |
|
|
21 |
10.58% |
|
|
22 |
10.49% |
|
|
23 |
10.37% |
|
|
24 |
10.34% |
|
|
25 |
10.04% |
|
|
26 |
9.85% |
|
|
27 |
9.66% |
|
|
28 |
9.37% |
|
|
29 |
9.19% |
|
|
30 |
8.76% |
|
|
31 |
8.56% |
|
|
32 |
8.24% |
|
|
33 |
8.21% |
|
|
34 |
8.03% |
|
|
35 |
7.96% |
|
|
36 |
7.94% |
|
|
37 |
7.85% |
|
|
38 |
7.72% |
|
|
39 |
7.68% |
|
|
40 |
7.53% |
|
|
41 |
7.25% |
|
|
42 |
7.24% |
|
|
43 |
7.09% |
|
|
44 |
7.06% |
|
|
45 |
6.84% |
|
|
46 |
6.69% |
|
|
47 |
6.54% |
|
|
48 |
6.42% |
|
|
49 |
6.41% |
|
|
50 |
6.38% |
* Составлено по данным Московской Биржи
Если вы покупаете акцию ради дивидендов, сначала нужно изучить дивидендную политику, чтобы понимать, на что можно рассчитывать [2, с. 221]. Это документ, который определяет, намерена ли компания платить дивиденды, в каком виде, размере, как часто и т. д. Этот документ называется дивидендной политикой.
Например, там может быть указано, что компания вообще не платит дивиденды, направляя всю прибыль на развитие компании, или распределяет 50% или от 50% чистой прибыли. Если посмотреть на сумму прибыли в свежем финансовом отчете, можно посчитать, какая примерно сумма пойдет на ближайшие дивиденды. Там же может быть указано, что дивиденды выплачивают раз в год, раз в полгода или каждый квартал. Могут быть указаны причины возможной отмены дивидендов и так далее.
Размер дивидендов, как и условия их выплаты, может различаться для обыкновенных и привилегированных акций
Выплату дивидендов рекомендует совет директоров. Он же рассчитывает их размер согласно правилам дивидендной политики [4, с. 95]. Но окончательное решение, будут ли выплаты в этот раз, принимает общее собрание акционеров. Оно же может согласиться с предложенным размером или уменьшить его. Между решением собрания и выплатой дивидендов должно пройти не больше 25 дней.
Ставка дивиденда определяется по формуле:
где d – ставка дивиденда по акции;
Р – текущий курс акции.
Даже если компания до этого регулярно платила дивиденды, она может их отменить или уменьшить. Ситуации бывают разные [3, с. 84]. Иногда компании нужно больше денег на развитие. Например, на запуск нового направления или для выхода на новые рынки. Иногда отмена происходит из-за форс-мажора, как это было со многими компаниями в момент введения санкций.
В некоторых случаях выводить прибыль запрещает закон — например, если компания работает в убыток и у нее есть признаки банкротства.
В любом случае выплата дивидендов — это право, а не обязанность компании. И решение каждый раз принимают заново, учитывая все обстоятельства. Поэтому при выборе дивидендных акций инвестору важно смотреть на фундаментальные показатели бизнеса. Чем он прибыльнее и стабильнее, чем меньше долгов, тем больше шансов, что компания будет исправно и регулярно платить дивиденды.
Для определения ориентировочной доходности по акциям можно воспользоваться формулой:
где r – доходность от операций с акцией;
Ра – цена продажи акции;
Рb – цена покупки акции;
n - число лет владения акцией.
Представим топ лучших из списка 20 после пятерки с самыми высокими дивидендами, штаб-квартира которых находится в США (компании из индекса S&P 500 или Russell 2000) (на 30.04.2024 г.).
Таблица 2- Топ 15 по дивидендной доходности, штаб-квартира которых находится в США
|
№ |
Акция |
Дивидендная доходность |
|
1 |
Franklin BSP Realty Trust Inc. (FBRT) |
11.50% |
|
2 |
Angel Oak Mortgage REIT Inc (AOMR) |
10.71% |
|
3 |
International Seaways Inc (INSW) |
10.66% |
|
4 |
CVR Energy Inc (CVI) |
9.35% |
|
5 |
Civitas Resources Inc (CIVI) |
9.33% |
|
6 |
Eagle Bancorp Inc (MD) (EGBN) |
8.96% |
|
7 |
Altria Group Inc. (MO) |
8.90% |
|
8 |
Washington Trust Bancorp, Inc. (WASH) |
8.79% |
|
9 |
First Of Long Island Corp. (FLIC) |
8.72% |
|
10 |
Evolution Petroleum Corporation (EPM) |
8.57% |
|
11 |
Alexander's Inc. (ALX) |
8.56% |
|
12 |
Peoples Financial Services Corp (PFIS) |
8.52% |
|
13 |
Insteel Industries, Inc. (IIIN) |
8.31% |
|
14 |
Kearny Financial Corp. (KRNY) |
8.05% |
|
15 |
Northwest Bancshares Inc (NWBI) |
7.44% |
* Составлено по данным Finviz
Чтобы получить ближайшие дивиденды от публичной компании, нужно, чтобы:
- общее собрание акционеров приняло решение об их выплате;
- инвестор купил акции на брокерский счет не позднее чем за один день до даты закрытия реестра акционеров.
Реестр акционеров — это перечень владельцев акций. Получить дивиденды смогут те из них, кто владел акциями на дату закрытия реестра — дату отсечки. Все, кто продал акцию раньше или купил позже, ближайшие дивиденды не получат.
Но технически нужно купить акцию не позднее чем за день до даты отсечки, потому что на Московской бирже действует режим торгов Т+1, то есть инвестор попадает в реестр на день позже, чем купил акцию.
Дивиденды обычно приходят на брокерский счет, на который куплены акции. Но брокер может давать инвестору возможность выбрать, куда они будут начисляться — на брокерский или на обычный банковский счет.
Дивидендная доходность — это процентное отношение размера дивидендных выплат на одну акцию за год к ее рыночной стоимости. Например, если акция стоит 100 руб., а дивиденд — 10 руб., то дивидендная доходность составляет 10% годовых.
Размер ближайших дивидендов по конкретной акции становится понятен окончательно лишь после решения общего собрания акционеров. До этого можно только строить предположения на основе дивидендной политики эмитента и отчета о прибылях и убытках. А доходность на годы вперед вовсе невозможно просчитать, поэтому при покупке акций на долгий срок можно ориентироваться только на историю прошлых выплат и прогнозы по прибыли компании на ближайшие годы [1, с. 106]. Однако и это никаких гарантий получения дивидендного дохода не дает.
Темп прироста дивидендов на основе прошлых данных об их выплате определяется по формуле:
где n – количество лет, за которые выплачивались дивиденды;
div0 – начальный дивиденд;
divn – последний дивиденд.
Во второй половине 2023 года аналитики определяли среднюю дивидендную доходность российских компаний на уровне около 9-10% годовых. Но это средние цифры. Многие компании заплатили заметно больше: например, Эталон — около 13%, Сбер — 14%, а Сургутнефтегаз — 21%.
Как нам представляется при формировании стратегий инвестирования в дивидендные акции должны быть задействованы предложенные нами принципиальные подходы (таблица 3).
Таблица 3- Принципиальные подходы формирования стратегии инвестирования в дивидендные акции
|
№ п/п |
Основные принципы |
Формирование стратегии |
|
1 |
Научный подход |
Всестороннее изучение бизнеса и доходов от него за последние 10 лет |
|
2 |
Математический подход |
Математическое моделирование бизнеса с учетом дивидендной математики |
|
3 |
Статистический подход |
Изучение статистических данных компаний по доходности, в которые планируется инвестировать |
- Авторская разработка
Как нам представляется все подходы должны решать задачи расчета дивидендной доходности.
Стоит помнить, что кроме дивидендной доходности, у инвестора есть потенциальная возможность заработать на росте цены акции, так что общая доходность может быть ощутимо больше. Но гарантировать рост цены нельзя, как, впрочем, и доход от дивидендов — доход в инвестициях, в принципе, никогда не гарантирован. С дивидендными акциями можно остаться в убытках.
Брокер удерживает налог с дивидендного дохода. Это происходит автоматически при начислении дивидендов, то есть они приходят инвестору на счет уже за вычетом налога.
Размер налога 13% при общей сумме дивидендного дохода меньше 5 млн. руб. в год, 15% - при общей сумме дивидендного дохода больше 5 млн. руб. в год.
До 2024 года инвесторам нужно было самим подавать декларацию и платить налоги с дивидендов от иностранных акций. Но с 1 января 2024 года и по таким бумагам налог рассчитывает и удерживает брокер. На дивиденды не распространяются никакие налоговые льготы.
Инвестор собирает портфель из дивидендных акций, чтобы попытаться создать себе постоянный денежный поток и как можно меньше зависеть от колебаний цены актива. Это более консервативный и низкорисковый вариант, чем попытка заработать на акциях роста.
В то же время, акции роста иногда покупают в том числе в надежде на будущие дивиденды, хоть это и не гарантировано.
Трейдеры или агрессивные инвесторы покупают дивидендные акции, чтобы попробовать заработать спекулятивно: цена бумаги может расти, например, на ожидании дивидендов или на закрытии дивидендного гэпа, когда акции резко падают в цене сразу после даты, когда бумаги в последний день торгуются «с дивидендами».
Заключение. Дивидендная политика определяет размер и порядок выплаты дивидендов компании. Не у всех российских компаний она есть, и не все четко ее придерживаются. Но обращать внимание на дивидендную политику необходимо, чтобы примерно спрогнозировать размер дивидендов.
1. Alborov G.R. Organizaciya sistemy upravleniya deyatel'nost'yu hozyaystvuyuschego sub'ekta na osnove IT infrastruktury / Alborov G.R., Ostaev G.Ya., Kondrat'ev D.V., Antonov P.V. // V sbornike: Razvitie upravleniya ekonomicheskoy bezopasnost'yu deyatel'nosti hozyaystvuyuschih sub'ektov i publichnyh obrazovaniy. materialy Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, posvyaschennoy 70-letiyu d.e.n., professora Alborova R.A. 2023. S. 104-109.
2. Antonov P.V. Finansovyy menedzhment ispol'zovaniya pribyli v sel'skohozyaystvennyh organizaciyah / Antonov P.V., Alborov G.R., Bodrikova S.V., Zlobina O.O. // V sbornike: Innovacionnye resheniya strategicheskih zadach agropromyshlennogo kompleksa. materialy Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, posvyaschennoy 80-letiyu Udmurtskogo GAU. V 3-h tomah. Izhevsk, 2023. S. 220-223.
3. Antonov P.V. Finansovoe planirovanie, analiz i audit finansovyh pokazateley sel'skohozyaystvennoy organizacii / Antonov P.V., Bodrikova S.V., Dzhikiya M.K., Zlobina O.O. // V sbornike: Professiya buhgaltera - vazhneyshiy instrument effektivnogo upravleniya sel'skohozyaystvennym proizvodstvom. Sbornik nauchnyh trudov po materialam XI Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, posvyaschennoy pamyati professora V.P. Petrova. Kazan', 2023. S. 81-88.
4. Zlobina O.O. Sovershenstvovanie raschetnyh operaciy i ih uchet s primeneniem finansovyh instrumentov rynka v sel'skohozyaystvennyh organizaciyah / Zlobina O.O., Antonov P.V., Denisova N.L. // V sbornike: Professiya buhgaltera - vazhneyshiy instrument effektivnogo upravleniya sel'skohozyaystvennym proizvodstvom. Sbornik nauchnyh trudov po materialam IX Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, posvyaschennoy pamyati professora V.P. Petrova. Kazan', 2021. S. 92-97.
5. Zlobina O.O. Primenenie proizvodnyh finansovyh instrumentov v raschetah sel'skohozyaystvennyh organizaciy / Zlobina O.O., Antonov P.V., Ostaev G.Ya. // Transportnoe delo Rossii. 2020. № 2. S. 25-29.
6. Markovina, E. V. Regional'nye osobennosti investicionnoinnovacionnogo razvitiya regional'nogo APK / E. V. Markovina, I. M. Gogolev, V. A. Zayceva // Razvitie upravleniya ekonomicheskoy bezopasnost'yu deyatel'nosti hozyaystvuyuschih sub'ektov i publichnyh obrazovaniy : materialy Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii, posvyaschennoy 70-letiyu d.e.n., professora Alborova R.A., Izhevsk, 04 oktyabrya 2023 goda. – Izhevsk: Obschestvo s ogranichennoy otvetstvennost'yu "Izdatel'stvo "Shelest", 2023. – S. 240-246.
