Russian Federation
Russian Federation
At the present stage, the question of the stability of the national currency is beginning to take on particular relevance. Since its fluctuations have a certain impact on the financial market and, at the same time, on other sectors of the economy, since money itself is the only meter of the value of goods and services, the national currency becomes an important factor in the development of the national economy and its economic security. And given the current instability, the study of this issue will identify effective public policies that will be based on ensuring the country's economic security through the stability of the national currency, since without the elaboration of measures to ensure the sustainability of the national monetary unit it is impossible to achieve macroeconomic stability of the country. The main purpose of the article is to identify the impact of changes in the national currency on the economic development of the country in order to develop directions regarding the stabilization of the exchange rate, in order to minimize threats to economic security. Research methods: The work uses the dialectical-materialistic method of knowledge and general scientific, special and private-scientific methods based on it. In particular, the work uses logical, comparative, methods of analysis (namely statistical, etc.), synthesis. Results of the study: The article examines the main approaches to understanding the main factors influencing the formation of the national currency of its exchange rate, as well as the effects of changes in the exchange rate on the development of the state's economy and ensuring its economic security, analysis of statistical data of changes in the country's national currency. The conclusion is made about the existing problems and possible directions of solution. Applied value of the material: The article is of practical value as part of the search for directions to ensure the economic security of the state.
currency, national currency, exchange rate of national currency, criteria of stability of national currency, factors of formation of national currency, economic security, fluctuation of national currency and development of country's economy
Введение (Introduction)
Актуальность исследования заключается в том, что на современном этапе в рамках происходящего процесса глобализации происходит расширение связей между странами в различных сферах, в том числе и в сфере торгово-экономического сотрудничества, в которой достаточно важная роль отводится валюте, валютному курсу. Он, с одной стороны, выражает существующие производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком, а с другой — оказывает на формирование этих отношений непосредственное влияние, тем самым либо обеспечивая экономическую безопасность страны, либо угрожая ей.
Многие авторы уделяли внимание и проблемам исследования фундаментальных факторов, оказывающих влияние на курс национальных валют, можно выделить таких авторов как: М.А. Силитчев и Д.А. Гавриличев.
Можно также отметить авторов А.В. Бердышева, Е.Д. Савина и Д.П. Хозяйнова, которые исследовали проблему формирования курсов валют в современных условиях.
Отдельно можно отметить работу автора Д.Б. Дзагоевой, в которой проводилось исследование основных угроз экономической безопасности. В том числе и угрозы колебания национальной валюты и соответственно валютного курса страны.
Однако, в литературных источниках нет актуальных исследований, посвященных проблемам колебания национальной валюты и ее влияния на экономическую безопасность страны, что в свою очередь определяет цель исследования.
Такая постановка проблемы делает необходимым проработку таких задач как: теоретических основ национальной валюты, основных факторов, оказывающих влияние на ее формирование и в тоже время влияние колебаний национальной валюты на экономику страны, что дает возможность рассмотреть направления своевременного нивелирования негативных последствий этих колебаний и стабилизацию, Другими словами дает возможность избежать кризисных явлений и обеспечить экономическую безопасность страны.
Литературный обзор (Literature Review)
В рамках современной экономической системы ее неотъемлемой составляющей является валюта, как международная, так и национальная. Основными направлениями использования валюты являются: формирование отдельных секторов экономики, а также регулировка рынков, как локальных, так и глобальных.
Валюта в переводе с итальянского языка обозначает деньги (valuta). В тоже время денежные единицы, называемые национальной валютой, относятся к отдельно взятой стране. На территории этой страны она эмитируется и используется. В тоже время в рамках данной страны она представляет собой законное платежное средство и имеет хождение на всей территории государства (Примером может служить: российский рубль – Россия, и много других) [5, с. 5].
Можно отметить, что существуют определенные критерии устойчивости национальной валюты, которые могут быть как внутренними, так и внешними (см. рис. 1)
Рисунок 1 – Критерии устойчивости национальной валюты
Источник: составлено автором по [5]
К более традиционным показателям устойчивости относятся критерии внешней устойчивости, используемые, для оценки рациональности инвестирования и оценки устойчивости иностранной валюты, иностранными государствами.
Одним из критериев выступает платежный баланс, отражающий позицию страны в валютной системе мира, помимо этого позволяет охарактеризовать, на уровне международной торговли, состояние экономического обмена. Устойчивость национальной единицы, именно внешняя зависит от данного критерия.
Еще одним внешним критерием выступает инфляция, которая также относится и к внутренним критериям. С точки зрения первого – повышения уровня инфляции может показать нерациональность инвестиций для внешних инвесторов. Относительно второго – это повышение может быть воспринято, как сигнал к совершению покупок на будущее, населением страны, что будет способствовать укреплению национальной валюты и подъему экономики. [8, с. 71]. Однако, есть определенный предел (около 10%), превышение которого будет для иностранный инвесторов сигналом о проблемах внутри страны [5, с. 5].
Наиболее главным критерием устойчивости национальной валюты можно назвать соотношение денежной массы и ВВП, поскольку на достижение основных целей национальной экономики (рост занятости, стабильность цен и другое) оказывает влияние соответствие динамики данных показателей.
Необходимо обозначить понятие «курс валюты» без которого международная торговля не может существовать, который выражен в качестве пропорции обмена денежных единиц оной страны на валюту другой страны. В рамках торговых отношений происходит обмен национальной валюты страны импортера на валюту страны экспортера. Соответственно на валютном рынке появляется спрос или предложение на ту или иную валюту. В результате можно говорить о влияние на курс валюты (ее укрепление или ослабление) соотношения показателя импорта и экспорта. Рост последнего играет обеспечивающую роль в развитии экономики (обеспечение средствами в валюте). В тоже время экспорт подвержен воздействию рисков, как санкционных, так и геополитических [11, с. 222].
Внутри страны, в процессе обращения национальной валюты, происходит формирование критериев внутренней устойчивости. Соответственно, от того как внутренний экономический субъект страны будет воспринимать денежные единицы этой страны и будет зависеть этот показатель.
По мнению некоторых авторов в формировании валютного курса участвует больше факторов (см. рис. 2).
Рисунок 2 – Факторы формирования валютного курса
Одним из наиболее важных факторов влияния на колебания национальной валюты для многих стран (как и для России) являются цены на нефть, поскольку основная часть доходов бюджета данных стран составляют доходы от экспорта сырьевых ресурсов. Положительное влияние оказывает рост цен на сырье. [11, с. 222].
Отдельно можно отметить в качестве фактора влияния валютные интервенции проводимые Банком. Проводимые «бюджетные правила» Банком России дают возможность пополнения государственного бюджета, однако можно отметить некоторое снижение положительного эффекта для рубля от дорогой нефти [11, с. 222].
Влияние политической ситуации также оказывает воздействие на колебания национальной валюты, поскольку при политическом напряжении внутри страны ее инвестиционная привлекательность снижает, что способствует оттоку капитала приводит к ослаблению курса валюты и снижению экономического роста.
Влияние на изменение курса нациоанльной валюты оказывают и геополитические риски, которые могут привести к разрыву торговых отношений, и в тоже время к снижению уровня доверия крупных инвесторов к правительству страны.
В последние семь лет достаточно активно странами используется такой инструмент как санкции. Несут риск снижения платежного баланса страны, снижения промышленного производства вследствие запрета на некоторые финансовые операции и разрыва торговых отношений, тем самым оказывая влияние на курс валюты. Для обвала валютного рыка может хватить заявления от одной страны о внешнеэкономических ограничения в отношении другой страны [2, с. 240].
Из сказанного можно отметить, что относительно международного уровня, как показателя уровня развития экономики страны, на современном этапе происходит усиление значения национальной валюты. В данной ситуации в качестве отражения структуры экономики и уровня ее развития является реальный валютный курс.
Свидетельством зависимости между уровнем развития экономики страны и устойчивостью национальной валюты является анализ факторов влияющих на ее формирование проведенный ранее. Такая зависимость может вести к серьезным последствиям для экономики, что представляет угрозу экономической безопасности страны.
Экономическая безопасность страны, в свою очередь, представляет собой, обладающее способностью к своевременному реагированию и анализу, положение национальной экономики, характеризующееся устойчивым динамическим равновесием [6, с. 19].
Основными составными элементами экономической безопасности, как части национальной безопасности страны, являются безопасность: продовольственная, финансовая, энергетическая и другие. Данные элементы являются наиболее общими, относительно предложенных классификаций состава экономической безопасности другими авторами [1; 12, с. 45; 4, с. 5].
Как уже было отмечено ранее колебание национальной валюты несет определенную угрозу экономической безопасности, оказывая негативное воздействие на экономическую ситуацию в государстве.
Рассмотрим основные каналы воздействия изменений курса национальной валюты на экономику страны, которые могут быть, как положительными, так и отрицательными, как при падении курса национальной валюты, так и при его подъеме [7]:
1) Через импортируемые цены осуществляется воздействие на внутренние. Однако в данной ситуации может сработать эффект импортозамещения, соответственно произойдет переключение спроса на отечественные товары с импортных, за счет стимулирующего воздействия ослабления курса валюты на внутреннее производство. Эффект и его масштаб имеет зависимость от чувствительности спроса к изменению цен навозимую продукцию; от наличия факторов дающих возможность расширить объемы выпуска, которые были не использованы; от наличия, способных заместить импорт, отечественных товаров. Однако ослабление курса рубля влияет на рост цен, что обусловлено удорожанием импортных товаров, что снизит реальные доходы субъектов экономики и ослабит спрос как на отечественную продукцию, так и на импорт.
2) Возможно повышения цена конечного товара при удорожании импорта, когда в процессе производства импортные товары используются в качестве промежуточных. В данной ситуации произойдет негативное воздействие на инвестиционные программы предприятий при росте цен на ввозимую продукцию инвест назначения.
3) Относительно международных товарных рынков возможно влияние на ценовую конкурентоспособность товаров отечественного производства. К повышению экспорта и соответственно конкурентоспособности ведет удешевление национальной валюты.
4) Балансы банков, компаний и домохозяйств также находятся под влиянием изменения курса валюты. Однако в данной ситуации, все, также зависит от структуры обязательств и активов этих компаний и банков, ослабление национальной валюты может привести и к повышению доходности вложений, или же к увеличению долгового бремени.
5) Настроения и ожидания также могут находиться под влиянием колебаний курса валюты, это могут быть: склонность к сбережениям, инфляционные ожидания, поведение участников рынка (финансового).
6) Состояние государственных финансов также может быть под воздействие изменений курса национальной валюты. Где изменение последней в негативную сторону может оказать двойное влияние с одной стороны это может быть рост доходов на обслуживание долга (внешнего), с другой стороны может увеличить доходы от внешнеэкономической деятельности (повышение акцизов на ввозимые товары и поступления по НДС) и другое.
Можно также обозначить влияние на потоки капиталов. Для того, чтобы активно привлекать в страну иностранный капитал, нужна стабильная валюта, динамичная экономика и эффективное правительство. В противном случае инвесторы будут искать другие страны для осуществления капиталовложений.
Вместе с ростом курса национальной валюты возрастает давление на экономику, а проводимый центральным банком курс денежно-кредитной политики ужесточается (это, в частности, выражается в повышении процентных ставок). Данное ужесточение стимулирует инвесторов вкладывать средства в ценные бумаги («горячие деньги»), что еще больше повысит курс валюты, а валютные колебания станут причиной возрастания торгового дефицита.
В целом необходимо отметить обратное влияние национальной валюты и развития экономики страны. Рассматривая в данном ракурсе Россию, можно отметить, что основным фактором влияния на курс национальной валюты все же остаются цены на нефть (несмотря на используемые инструменты Банка России, направленные на сглаживание колебаний валюты), а также некоторые внешнеполитические факторы, такие как санкции. Именно эти факторы являются дестабилизирующими и ослабляют национальную валюту России, тем самым провоцируя снижение конкурентоспособности товаров на международных рынках, рост цен на внутреннем, а также сокращение притока капитала в страну. Все это создает угрозу экономической безопасности этой страны и влечет необходимость принятия мер по стабилизации национальной валюты, которую можно назвать прямым фактором влияния.
Методы (Materials and Methods)
В рамках материалов и методов исследования проводился анализ изменения цен на нефть в сопоставлении с курсом национальной валюты и динамикой инвестиций (как одним из факторов, влияющих на развитие экономики).
В основу исследования положено широкое использование методов анализа и синтеза, а также метод статистического анализа с использованием динамических рядов.
Для изучения факторов влияния на колебания национальной валюты использовались показатели:
– динамика цен на нефть (различные марки нефти);
– динамика курса доллара США к рублю;
– динамика прямых инвестиций в экономику России;
Помимо этого, кратко были обобщены основные сведения о вводимых санкция в отношении России западными странами за последние годы.
На начальном этапе проводится анализ теоретических аспектов национальной валюты, курса валюты, экономической безопасности и влияние колебаний национальной валюты на развитие экономики страны.
На следующем этапе анализируются показатели динамики цен на нефть, как основного фактора влияния на национальную валюту, динамика курса рубля по отношению к доллару США.
На основе проведенного анализа выявляются основные направления возможной стабилизации национальной валюты как фактора обеспечения экономической безопасности страны.
Исследование проводится в отношении РФ.
Период исследования – 2016 – 2020 гг.
В рамках анализа статистических показателей осуществляется использование динамического анализа объемов данных, соответственно виды анализа как горизонтальный.
Результаты (Results)
Наиболее значимым фактором, оказывающим влияние на национальную валюту, являются цены на нефть (см. рис. 3).
Рисунок 3 - Динамика цен на нефть по основным маркам, долл./баррель
Снижение цен на нефть было спровоцировано ростом предложения со стороны США (с учетом использования новых технологий) и странами ОПЕК, которые отказались сокращать добычу нефти.
Снижение цен на нефть негативным образом отразится на бюджете России, поскольку основная его часть это нефтегазовые доходы [3, с. 105]. Такая динамика привела к ослаблению национальной валюты относительно доллара (см. рис. 4).
Рисунок 4 - Динамика курса доллара США к рублю
Динамика говорит об ослаблении курса рубля. В тоже время снижение цен на нефть представляет собой психологический фактор для инвесторов, происходит отток капитала, обусловленный ожиданием падения рубля.
Ко всему этому можно добавить влияние санкций (см. табл. 1).
Таблица 1 - Основные санкции против России за последние годы
|
Год |
Санкции |
|
2018 год |
США – пребывание в «черном списке» (SDN List) лишает компании доступа к долгосрочному финансированию, не запрещая при этом другие транзакции с их участием. |
|
США – запрет на лицензирование поставок вооружений российским госкомпаниям; запрет на любую помощь РФ (кроме срочной гуманитарной), поставок пищевых продуктов или сельскохозяйственных товаров; запрет на предоставление российским властям кредитов и финансовой поддержки. |
|
|
2019 год |
США – второй пакет санкций в отношении России в рамках «дела Скрипалей»: требование к международным организациям (в их числе – Всемирный Банк и МВФ) не предоставлять кредиты Москве; запрет американским банкам кредитовать правительство РФ и участвовать в первичном размещении российского суверенного долга, номинированного не в рублях; введение дополнительных ограничений по экспорту в РФ материалов, техники и товаров из списка Министерства торговли США. |
|
Декабрь. президент США Д. Трамп подписал “Закон об оборонном бюджете”. Согласно п. 7503, немедленно вводятся санкции в отношении судов, занимающихся укладкой газопроводов “Северный поток 2” и “Турецкий поток” на глубине более 100 футов (30 метров). |
|
|
2020 год |
США расширили интерпретацию санкций в отношении проекта газопровода “Северный поток 2”. ограничительные меры будут применяться не только к компаниям, непосредственно занимающимся строительством газопровода, но также и к предоставляющим услуги и финансирование судам, участвующим в стройке. |
Источник: составлено автором по данным [10; 13, с. 1]
Введенные санкции усугубили ситуацию относительно колебания курса национальной валюты. И привели к еще большему оттоку капитала. Инвесторы старались избавиться от рубля.
Динамика прямых инвестиций представлена на рисунке 5.
Рисунок 5 - Динамика ПИИ (прямых иностранных инвестиций) в Россию, млн. долл
Несмотря на то, что за последний период происходит рост стоимости нефти, укрепления национальной валюты не происходит и в данной ситуации играют роль договорные отношения с ОПЕК+ о сокращении добычи нефти [14], что не дает России возможность увеличения экспорта нефти (на данный момент объемы экспорта остаются ниже предыдущих периодов) и соответственно увеличения объемов валютной выручки.
Обсуждение (Discussion)
Необходимо отметить, что сегодня экономика России переживает не самые лучшие времена. Падение цен на нефть, экономические санкции западных стран, все это приводит к ослаблению национальной валюты, что вызвало рост цен на группы товаров и уровень инфляции.
В тоже время необходимо отметить, что были предприняты попытки сгладить влияние цен на нефть на курс национальной валюты. Чтобы рубль перестал так резко реагировать на колебания нефтяных котировок, в 2013 году впервые ввели бюджетное правило: передавать в Резервный фонд все доходы бюджета от продажи нефти по цене выше 90 долларов за баррель. В 2018 году начало действовать новое правило: порог цены снизили, а деньги стали перечислять в Фонд национального благосостояния (ФНБ). После того как бюджетное правило вступило в силу, рубль не перестал зависеть от цен на нефть, но колебания действительно стали слабее.
И, тем не менее, цены на нефть остаются основным фактором влияния на дестабилизацию национальной валюты. Исходя из всего вышеперечисленного, для снижения зависимости российской экономики от энергоресурсов, в том числе и нефтяных, целесообразны следующие предложения: стабилизация внешнеэкономической политики, которая должна привести к отмене антироссийских санкций. Это сделает российскую экономику более привлекательной для иностранных инвестиций, она получит возможность вновь стать одним из главных игроков на рынке; диверсификация экспорта: превращение нефтяных доходов в инструмент повышения качества развития российской экономики и жизни общества в целом; перевод расчетов за российскую нефть и газ в рубли и использование рублевого индикатора (рублевый баррель) цены на нефть марки Urals при формировании финансово-экономической политики России.
Заключение (или выводы) (Conclusion)
Основной целью данной работы было показать необходимость в разработке решений по снижению колебаний национальной валюты (ее стабилизации). Поскольку последняя может стать фактором негативного влияния на экономическую безопасность страны.
На современном этапе развития основным фактором влияния на курс валюты в России остается динамика цен на нефть, несмотря на то, что ЦБ РФ были предприняты определенные меры по снижению данной зависимости. Усугубление негативного влияния на колебания национальной валюты оказывают санкции в отношении России применяемые западными странами. Основными негативными последствиями является снижение получения валютной выручки (снижение экспорта), рост цен на импорт, рост инфляционных процессов, отток капитала (снижение инвестиций). Все это негативным образом сказывается на развитии экономики страны и представляет угрозу ее экономической безопасности соответственно.
Одним из условий, которое может положительно отразиться на устойчивости национальной валюты является повышение уровня развития экономики в целом. В тоже время необходимо добиться определенных соглашений в рамках внешнеэкономической политики для сглаживания влияния санкций, что даст возможность притока капитала в страну. Необходима
1. Abalkin, L.I. Ekonomicheskaya bezopasnost' Rossii: ugrozy i ih otrazhenie // Voprosy ekonomiki. - 1994. - №12. - S. 4-13
2. Afonasova, M.A. Obostrenie problemy ekonomicheskoy bezopasnosti Rossii v usloviyah geopoliticheskogo krizisa i sankcionnogo davleniya zapadnyh stran // Uspehi sovremennogo estestvoznaniya. - 2017. - № 1-2. - S. 240-243
3. Burakov D.V., Didenko V.Yu. Vzaimosvyaz' cen na neft' i makroekonomicheskih pokazateley v Rossii // Finansy: teoriya i praktika. - 2019. - №23(2). - s. 105-116
4. Vartanova M.L. Konvertiruemost' nacional'noy valyuty kak instrument obespecheniya finansovo-ekonomicheskoy bezopasnosti gosudarstva // Gosudarstvennyy sovetnik. - 2018. - №4. - s. 5-12
5. Dvurechenskaya E.A., Pereverzeva A.S. Sposoby podderzhaniya stabil'nosti nacional'noy valyuty // Materialy XII Mezhdunarodnoy studencheskoy nauchnoy konferencii «Studencheskiy nauchnyy forum». - M.: 2020. - 435 s.- S. 5-15.
6. Dzagoeva D.B. Problemnye voprosy obespecheniya ekonomicheskoy bezopasnosti strany // Industrial'naya ekonomika. - 2020. - №3. - s. 18-21
7. Kak izmenenie valyutnogo kursa vliyaet na ekonomiku? // Internet priemnaya Central'nogo banka RF. - 2020
8. Rodin D.Ya., Bulohova E.V. Valyutnyy kurs i faktory, vliyayuschie na ego formirovanie // Simvol nauki. - 2018. - №7. - s. 70-73
9. Savin E.D., Hozyaynov D.P. Formirovanie kursov valyut v sovremennyh usloviyah // E-Scio. - 2019. - №3. - s. 1-4
10. Sankcii protiv Rossii: vzglyad v 2020 g.: doklad 51/2020 / Pod red. I.N. Timofeev, V.A. Morozov, Yu.S. Timofeeva; Rossiyskiy sovet po mezhdunarodnym delam (RSMD). - M.: NP RSMD, 2020. - 263 s.
11. Silichev M.A., Gavrilichev D.A. Analiz fundamental'nyh faktorov vliyayuschih na kurs nacional'noy valyuty // Moskovskiy ekonomicheskiy zhurnal. - 2020. - №11. - s. 220-225
12. Savin, V.A. Nekotorye aspekty ekonomicheskoy bezopasnosti rossiyskoy ekonomiki // Agrarnyy vestnik Urala. - 1995. - № 9. - S. 45-54
13. Tkachenko E.D. Ponyatie, celi, principy primeneniya ekonomicheskih sankciy v mezhdunarodnoy torgovoy praktike // Molodaya nauka Sibiri: elektronnyy nauchnyy zhurnal. 2020. № 2. S. 1-9
14. Dalarossa O. Explaining the oil crisis in 3 minutes // Setevoe izdanie - Internet-proekt InoSMI.RU. 2014.
15. Ekonomicheskaya bezopasnost': Uchebnik dlya studentov vuzov, obuchayuschihsya po special'nostyam ekonomiki i upravleniya / N.D. Eriashvili, A.P. Sokolov, S.S. Mailyan [i dr.]. - 3-e izdanie, pererabotannoe i dopolnennoe. - Moskva : Obschestvo s ogranichennoy otvetstvennost'yu "Izdatel'stvo "Yuniti-Dana", 2020. - 503 s. - ISBN 9785238028552.
