Russian Journal of Management

2409-6024 2500-1469

125702

10.29039/2409-6024-2026-14-5-157-172

Финансовый менеджмент

Financial management

Финансовый менеджмент

PROBLEMS AND PROSPECTS OF SMALL AND MEDIUM-SIZED ENTERPRISES IN THE CONTEXT OF THE BANK OF RUSSIA'S MACROPRUDENTIAL POLICY

ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ СУБЪЕКТОВ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В УСЛОВИЯХ ПРОВОДИМОЙ БАНКОМ РОССИИ МАКРОПРУДЕНЦИАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ

Соколов

Захар Иванович

Sokolov

Zakhar Ivanovich

Лялькова

Евгения Евгеньевна

Lyalkova

Evgeniya Евгеньевна

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Financial University under the Government of the Russian Federation

29 06 2026

14 5 157 172 11 06 2026

https://rusjm.ru/en/nauka/article/125702/view

Статья посвящена комплексному анализу проблем и перспектив малого и среднего предпринимательства (МСП) в России в условиях последовательного ужесточения макропруденциальной политики Банка России начиная с 2022 года. На основе официальных статистических данных ЦБ РФ и материалов рейтингового агентства «Эксперт РА» исследуется трансформация рынка кредитования субъектов МСП в трёх ключевых фазах, до введения макропруденциальных лимитов (МПЛ), после их вступления в силу с января 2023 года, а также в условиях их последовательного ужесточения в 2024–2025 годах. Особое внимание уделяется воздействию роста ключевой ставки до 21%, расширения надбавок к коэффициентам риска и поквартального пересмотра МПЛ на доступность кредитного финансирования для МСП. Анализируются фактические данные за 2025 год — «кредитную зиму» с портфелем ~16 трлн рублей и просрочкой свыше 767 млрд — и формулируется прогноз на 2026 год в условиях постепенного смягчения денежно-кредитной политики. Определены системные проблемы сектора и перспективы адаптации в условиях новой архитектуры государственной поддержки.

The article provides a comprehensive analysis of the problems and prospects of small and medium-sized enterprises (SMEs) in Russia amid the successive tightening of the Bank of Russia's macroprudential policy since 2022. Based on official statistical data from the Bank of Russia and Expert RA rating agency materials, the article examines the transformation of the SME lending market in three key phases, before the introduction of macroprudential limits (MPL), after their entry into force in January 2023, and during their progressive tightening in 2024–2025. Special attention is paid to the impact of the key rate increase to 21%, the expansion of risk-weight add-ons, and the quarterly revision of MPLs on SME credit availability. The article analyses 2025 actual data — the 'credit winter' with a portfolio of ~16 trillion rubles and overdue debt exceeding 767 billion rubles — and formulates a forecast for 2026 under conditions of gradual monetary policy easing. Systemic problems of the sector and adaptation prospects under the new state support architecture are identified

МСП малый бизнес макропруденциальная политика макропруденциальные лимиты кредитование ключевая ставка надбавки к коэффициентам риска льготные программы доступность кредита Банк России

SME small business macroprudential policy macroprudential limits lending key rate risk-weight add-ons preferential programs credit availability Bank of Russi

Банк России. Аналитический обзор рынка кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства. Первое полугодие 2025 года. [Электронный ресурс] — URL: https://www.cbr.ru/analytics/develop/inf_material_msp/ (дата обращения: 01.05.2026).

Bank Rossii. Analiticheskiy obzor rynka kreditovaniya sub'ektov malogo i srednego predprinimatel'stva. Pervoe polugodie 2025 goda. [Elektronnyy resurs] — URL: https://www.cbr.ru/analytics/develop/inf_material_msp/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

Эксперт РА. Прогноз рынка кредитования МСБ на 2020 год: рекорды позади. [Электронный ресурс] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_2019/ (дата обращения: 01.05.2026).

Ekspert RA. Prognoz rynka kreditovaniya MSB na 2020 god: rekordy pozadi. [Elektronnyy resurs] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_2019/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

Эксперт РА. Кредитование МСБ в 2022–2023: на максимальных оборотах. [Электронный ресурс] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_forecast_2023/ (дата обращения: 01.05.2026).

Ekspert RA. Kreditovanie MSB v 2022–2023: na maksimal'nyh oborotah. [Elektronnyy resurs] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_forecast_2023/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

Эксперт РА. Кредитование МСБ в 2023–2024: на правах драйвера рынка. [Электронный ресурс] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_forecast_2024/ (дата обращения: 01.05.2026).

Ekspert RA. Kreditovanie MSB v 2023–2024: na pravah drayvera rynka. [Elektronnyy resurs] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_forecast_2024/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

Эксперт. Как в 2024 году подорожали кредиты для малого и среднего бизнеса. [Электронный ресурс] — URL: https://expert.ru/finance/malyy-i-sredniy-biznes-kredituyut-v-srednem-malo/ (дата обращения: 01.05.2026).

Ekspert. Kak v 2024 godu podorozhali kredity dlya malogo i srednego biznesa. [Elektronnyy resurs] — URL: https://expert.ru/finance/malyy-i-sredniy-biznes-kredituyut-v-srednem-malo/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

Банк России. Кредитование юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. Март 2026 года. [Электронный ресурс] — URL: https://cbr.ru/statistics/bank_sector/sors/credit/ (дата обращения: 01.05.2026).

Bank Rossii. Kreditovanie yuridicheskih lic i individual'nyh predprinimateley. Mart 2026 goda. [Elektronnyy resurs] — URL: https://cbr.ru/statistics/bank_sector/sors/credit/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

ГАРАНТ. Информационное сообщение Банка России от 02.03.2022 «Меры Банка России по поддержке граждан и кредиторов». [Электронный ресурс] — URL: https://base.garant.ru/403596614/ (дата обращения: 01.05.2026).

GARANT. Informacionnoe soobschenie Banka Rossii ot 02.03.2022 «Mery Banka Rossii po podderzhke grazhdan i kreditorov». [Elektronnyy resurs] — URL: https://base.garant.ru/403596614/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

Эксперт РА. Рынок кредитования МСБ по итогам 2024 года и прогноз на 2025 год. [Электронный ресурс] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_2024/ (дата обращения: 01.05.2026).

Ekspert RA. Rynok kreditovaniya MSB po itogam 2024 goda i prognoz na 2025 god. [Elektronnyy resurs] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/msb_2024/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

Банк России. Макропруденциальные лимиты. [Электронный ресурс] — URL: https://www.cbr.ru/finstab/instruments/makroprudencialnye-limity/ (дата обращения: 01.05.2026).

Bank Rossii. Makroprudencial'nye limity. [Elektronnyy resurs] — URL: https://www.cbr.ru/finstab/instruments/makroprudencialnye-limity/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

10.

Эксперт РА. Прогноз банковского кредитования на 2025 год: под куполом ограничений. [Электронный ресурс] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/bank_forecast_2025a/ (дата обращения: 01.05.2026).

Ekspert RA. Prognoz bankovskogo kreditovaniya na 2025 god: pod kupolom ogranicheniy. [Elektronnyy resurs] — URL: https://raexpert.ru/researches/banks/bank_forecast_2025a/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

11.

Коммерсант. Просрочка по кредитам ММБ снизилась впервые с начала 2025 года. [Электронный ресурс] — URL: https://www.kommersant.ru/doc/8210058 (дата обращения: 01.05.2026).

Kommersant. Prosrochka po kreditam MMB snizilas' vpervye s nachala 2025 goda. [Elektronnyy resurs] — URL: https://www.kommersant.ru/doc/8210058 (data obrascheniya: 01.05.2026).

12.

Деловое обозрение. Просрочка МСП по кредитам из-за высокой ставки достигла рекордных 767 млрд рублей. [Электронный ресурс] — URL: https://m.business-gazeta.ru/news/679582 (дата обращения: 01.05.2026).

Delovoe obozrenie. Prosrochka MSP po kreditam iz-za vysokoy stavki dostigla rekordnyh 767 mlrd rubley. [Elektronnyy resurs] — URL: https://m.business-gazeta.ru/news/679582 (data obrascheniya: 01.05.2026).

13.

Фонд содействия кредитованию малого бизнеса Москвы (ФСК МБ). Обзор рынка кредитования МСП на 01.05.2025. [Электронный ресурс] — URL: https://fskmb.ru/about/news/Analytics/overview-of-the-SME-lending-market-01-05-2025/ (дата обращения: 01.05.2026).

Fond sodeystviya kreditovaniyu malogo biznesa Moskvy (FSK MB). Obzor rynka kreditovaniya MSP na 01.05.2025. [Elektronnyy resurs] — URL: https://fskmb.ru/about/news/Analytics/overview-of-the-SME-lending-market-01-05-2025/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

14.

Банк России. Тенденции на рынке МФО предпринимательского финансирования в первом полугодии 2025 года. [Электронный ресурс] — URL: https://www.cbr.ru/analytics/microfinance/2025_1/ (дата обращения: 01.05.2026).

Bank Rossii. Tendencii na rynke MFO predprinimatel'skogo finansirovaniya v pervom polugodii 2025 goda. [Elektronnyy resurs] — URL: https://www.cbr.ru/analytics/microfinance/2025_1/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

15.

СберCIB. Решение Банка России по ключевой ставке от 20 марта 2026 года. [Электронный ресурс] — URL: https://sbercib.ru/publication/reshenie-banka-rossii-po-klyuchevoi-stavke-ot-20-marta-2026-goda (дата обращения: 01.05.2026).

SberCIB. Reshenie Banka Rossii po klyuchevoy stavke ot 20 marta 2026 goda. [Elektronnyy resurs] — URL: https://sbercib.ru/publication/reshenie-banka-rossii-po-klyuchevoi-stavke-ot-20-marta-2026-goda (data obrascheniya: 01.05.2026).

16.

Инк. Что меняется для МСП с 2026 года: кредиты, лизинг и госзакупки. [Электронный ресурс] — URL: https://incrussia.ru/news/chto-menyaetsya-dlya-msp-s-2026-goda-kredity-lizing-i-goszakupki/ (дата обращения: 01.05.2026).

Ink. Chto menyaetsya dlya MSP s 2026 goda: kredity, lizing i goszakupki. [Elektronnyy resurs] — URL: https://incrussia.ru/news/chto-menyaetsya-dlya-msp-s-2026-goda-kredity-lizing-i-goszakupki/ (data obrascheniya: 01.05.2026).

17.

Коммерсант. Банковский сектор России: анализ 2025 года и прогноз на 2026 год. [Электронный ресурс] — URL: https://www.kommersant.ru/doc/8270555 (дата обращения: 01.05.2026).

Kommersant. Bankovskiy sektor Rossii: analiz 2025 goda i prognoz na 2026 god. [Elektronnyy resurs] — URL: https://www.kommersant.ru/doc/8270555 (data obrascheniya: 01.05.2026).